美国预算赤字增长 美元前景笼罩疑云

​美国经济也许显示出了从金融危机中复苏的信号，但美元依然前途未卜。

虽然许多分析师预期，随着危机消退、美国经济转向增长，未来几个月美元将走强，但越来越多的投资者对美元的长期前景表示担忧。

经济学家们一直担心美国国债增长的影响，现在他们老调重弹，说美国为了摆脱危机而背负的巨额债务最终可能破坏人们对美元的信心。

周二，奥巴马政府又为人们对美元的担忧火上浇油浇油，称美国未来10年预算赤字总计将达9万亿美元，比此前预计高2万亿美元。

德意志银行(Deutsche Bank AG)驻纽约分析师博伊顿(Adam Boyton)说，这会对美元产生负面影响。美国总统奥巴马(Barack Obama)还重新任命了美联储(Fed)主席贝南克(Ben Bernanke)。贝南克拯救经济的举措赢得了赞誉，但也不得不向金融系统注入大量新资金。

投资者和经济学家们一直担心美元贬值，尤其是在本世纪初，联邦政府和消费者都大举借贷，为从海外战争到平板电视的种种事项筹资。去年秋季的金融危机表明，这种担忧可能过头了：雷曼兄弟(Lehman Brothers Holdings Inc.)崩溃后市场跳水，投资者随即将现金投在了美国国债上，认为那是最安全的投资。这种情况令美元兑许多主要货币走高。

不过现在，伯克希尔哈撒韦公司(Berkshire Hathaway Inc.)董事长巴菲特(Warren Buffett)和债券投资公司Pimco等大投资者担心，政府的财政金融刺激计划最终可能导致未来几年出现通胀，对美元形成打压。更高的通胀会侵蚀固定利率债券投资的回报，削弱这类债券对投资者的吸引力。美国债券需求下降也就可能意味着美元走软。

举例来说，巴菲特担心美国决策者可能无法果断采取措施缩减美国日渐膨胀的净负债，一些人预期美国净负债到2013年将会占经济年产值的75%以上。相反，决策者们可能忍受较高的通胀，高通胀会令现有负债不那么棘手，但会损害中国和日本等美国的债权国。在这种情况下，投资者购买美国国债时就会要求更高利率，从而提高美国政府的借贷成本，导致进一步的预算赤字，而且更难为之筹资，而到那时日趋老龄化的人口会大幅提高社保和由政府出资的医疗保障的成本。

中国、俄罗斯和巴西等新兴经济体在打造国际金融业方面将发挥更大的作用，投资者对这一点也更加能够泰然处之了。包括Pimco投资组合经理纽伯恩(Curtis Mewbourne)在内的分析人士表示，新兴经济体有着独一无二的机会，可以利用此次危机减少对美元的依赖。美元往往是这些国家外汇储备中最大的一部分。

纽伯恩最近在一份报告中表示，投资者应该考虑一下，利用任何时期的美元走强来分散外汇风险敞口的做法是否合理。

今年早些时候，中国央行行长呼吁转向“超主权”储备货币──一种不属于任何一个国家的货币。由于美国不会愿意放弃作为全球央行主要外汇储备货币的地位，而且任何新的储备货币都需要一个更深入、发达的市场进行交易，分析人士普遍认为“超主权”储备货币不切实际。

目前尚没有很多迹象显示投资者开始脱离美元。据最新的美国国债数据，6月份，美国的最大债权国中国和日本大量增持长期美国国债。举例来讲，中国买进了266亿美元的票据和债券，是迄今为止该国单月最高购买量。

法国巴黎银行(BNP Paribas SA)分析师们最近在一份报告中说，美国国债价格走高显示出美国既没有通货膨胀飙升的危险，也没有信心危机。

最近几周，美元兑主要货币小幅走强。周二，欧元兑1.4314美元，周一报收于1.4293美元，7月底报收于1.4253美元。

分析人士说，即使美元作为储备货币的地位被动摇，其过程也很可能是逐步的。如果中国等投资者突然大量出售美元资产，它们会遭受重大损失。

美元走软将带来广泛而深远的影响，削弱依赖出口的德国和日本的企业竞争力。这可能会促使两国的决策人士表达对美元走软的担忧，以保护本国经济。