美国高端住宅仍有下跌空间

​　　【华尔街日报】虽然市面上最便宜的房屋可能不会再便宜多少了，但价格更高的房屋仍有进一步下跌的空间，这可能会减缓整个房屋市场的复苏。

　　10月份的标准普尔/Case-Shiller房价指数将于周二上午发布。经济学家估计，跟踪20个主要城市房价的这个指数追踪会比上年同期下降7.7%。

　　这将标志着2007年11月以来的最小年度降幅，但也将使价格比9月份略有下降，结束连续4个月房价环比上涨的走势。这可能会对房地产业的复苏带来一些焦虑情绪。

　　尽管近期有触底的迹象，但许多观察人士预计房价复苏之前还有10%的下跌空间。

　　市场上充斥着大量将来面临止赎的房屋，这种情况是做出上述预测的一个最常提到的原因。另一个与房屋销售组合的变化有关。

　　今年以来，每个月出售的所有房屋中约有三分之一到一半属于止赎房屋和其它“陷入财政困难”的房产，大多数都属于次级贷款借款人最有可能购买的低价住房。“陷入财政困难”的房产一直在推低房价，即使政府的减税措施刺激了销售。

　　大多数分析师都认为，最严重的次级抵押贷款违约可能已经过去了。这就可以解释Zillow.com的数据中所显示的：低端住宅占总的止赎的比例正在下降，而中高端住宅所占的份额正在上升。

　　这一转变意味着中高端房屋的价格下跌将更为明显，目前这部分房屋的跌幅小于总体市场。根据Case-Shiller的数据，在旧金山，高端住宅的价格仅较高峰时下跌了25%，这一市场的总体跌幅为39%。

　　可调利率抵押贷款曾让许多买家能够负担得起价格更高的房屋，但由于还款额的重新调整或利率的上升，这部分贷款的月还款额明年可能上升。这种趋势有可能给高价房屋带来更多的违约，从而给价格造成下行压力。

　　政府进一步的援助措施可以缓解阵痛，但可能不足以抵消市场基本面的状况──今年它就未能阻止价格下跌。